在經歷多輪磋商無果后，2月28日下午，美國與以色列聯手對伊朗發動聯合軍事打擊，隨后該地區沖突局勢有進一步擴大趨勢。近期國際硫磺市場正處向下調整階段，而相關涉事地所在的中東地區為國際硫磺最為重要的硫磺資源輸出地，如果中東地區局勢陷入動蕩，尤其是牽連到霍爾木茲海峽航線的話，勢必會成為攪動國際、國內硫磺市場的關鍵變量，而在被注入如此強烈的不確定性后，市場風險議價或將持續攀升，這不得不引發業者對其后續事態發展的關注。

眾所周知，中國為全球最大的硫磺消費國，由于國內供應缺口十分明顯，中國自然也成為全球最主要的硫磺進口國家，近來年伴隨國內供應端的快速擴張，國內硫磺進口依存雖有明顯下降，然整體進口數量依然為全球首位。而中東地區憑借豐富的油氣伴生硫磺資源，長期占據中國硫磺進口的核心地位，伊朗則是這一核心供應地區的成員之一。

海關總署數據顯示，近幾年中國對于伊朗硫磺資源的年度進口量呈減少趨勢，而其在國內硫磺年度進口總量的占比中已由2021年的8.7%降至2025年的4.7%。（海關總署數據顯示，2025年中國從伊朗進口硫磺數量約45萬噸，上述數據僅供參考）從更廣闊的視角來看，中東地區整體對中國的硫磺進口影響力更加明顯，過去五年中其地區資源流入中國的數量在中國硫磺年度進口量的占比在44%-61%內波動，2025年中國從中東地區進口的硫磺數量占整體進口量的56%左右。

目前，局勢軍事沖突還在持續，且進一步擴大的可能性已不容忽視。尤其是伊朗有針對周邊鄰國涉及M軍事設施所發動的相關行動，已導致中東地區地緣沖突進一步擴大升級。此外伊朗采取的反制措施中已有涉及波斯灣及霍爾木茲海峽的行動，全球能源與大宗商品貿易將面臨不可估量的沖擊。需要明確的是，霍爾木茲海峽作為全球最重要的能源和硫磺運輸通道之一，也是中東硫磺出口至亞洲市場的核心航線，其通航安全直接決定了國際硫磺的供應效率與成本。隨著中東地緣角力的持續升級，國際硫磺供應短缺預期，會引發國內市場的連鎖反應。

當前國內硫磺市場正處于春節長假后的復工調整期，就整體表現而言并未達到此前的樂觀預期。首先國際方面，在未發生地緣沖突之前，受中國的農歷新年假期影響，亞洲硫磺市場貿易活躍度明顯下降，這種即時性需求的疲軟讓國際硫磺市場價格承壓下行。印尼的相關采購招標也有對賣家報價出現明顯質疑的聲音，這一態勢直接導致國內商戶對美金資源的采購意愿冷藏，即便當前國內硫磺港存資源量還在整體下降。

中東軍事沖突，無疑是向 “平靜如湖面”的市場投入了一顆石子，成為短期內國內硫磺市場的核心擾動因素，而其所呈現的“初效”已讓部分商戶放下此前謹慎待市的態度。在現貨交投方面，上周六便有少數工廠快速入場，4080-4090元/噸成交消息隨即傳出，隨后貿易商中有關于4120元/噸的補貨操作，而當日晚些時候場內已有關于4160元/噸、4170元/噸，甚至4200元/噸的小單成交傳聞，這也讓不少業者對于本周磺市走向有所期待。

結合當前中東局勢以及國內市場基本面及行業情緒，對國內硫磺市場后市走勢作如下分析，整體或呈現短線向好，中長期存疑的格局，尤其需重點關注各類變量因素的變化。