自2月28日以來，中東地緣沖突持續升級，中東地區作為全球最主要的硫磺供應地，其動蕩局勢已成為擾動硫磺與化肥市場的核心因素，在此背景下，硫磺價格結束下行態勢，出現顯著反彈，磷酸二銨成本面支撐力度進一步加強。同時，隨著春耕用肥季節臨近，市場整體情緒保持堅挺。
中東沖突暫時對國際磷肥市場影響有限。近期，沙特阿拉伯的Maaden加快向東方市場布局，以更高的價格向巴基斯坦和東南亞出售約9萬噸DAP。其中以730-735美元/噸fob價格向東南亞出售了4.5-5萬噸DAP；以710-712美元/噸fob價格向兩家巴基斯坦進口商出售了4-4.5萬噸DAP，均于3月份裝運。東方市場的DAP需求正逐步釋放，供應商們在等待印度進口商回歸。中國DAP的價格區間已從春節前的680-725美元/噸fob上升至695-725美元/噸fob，低端價格上漲15美元/噸。這一調整主要基于巴基斯坦最新成交價推出的名義價格。中國出口商仍未恢復DAP出口報價。在東南亞市場，受到全球價格持續走強以及本地需求增長雙重影響，DAP價格已上漲至730-750美元/噸cfr。不過，當地部分進口商仍認為700-730美元/噸cfr的價格區間更合理。預計從3月底開始，馬來西亞和印度尼西亞將釋放更多采購需求。
春節假期結束后受下游需求疲弱影響，拖累原料端硫磺價格一度小幅回落后，受地緣沖突升級影響，硫磺價格隨后明顯反彈，進一步加劇了成本端的壓力，但因保供穩價政策及指導價限制，企業價格波動有限，整體重心仍以保障發運、執行待發訂單為主，積極保障春耕用肥供應。需求側復蘇緩慢，下游多保持按需采購節奏，不過市場整體情緒保持堅挺，在春耕用肥的剛需支撐下，市場后續補貨預期較強，市場各方正在等待需求進一步釋放。
受地緣政治沖突持續發酵影響，持貨商惜售推漲意愿強烈，商戶中有順勢跟進意愿和行為，促成硫磺行情持續快速走強。截至3月3日，鎮江港主流顆粒參考價已漲至4400元/噸，再度刷新近十年高點，較春節后復工首日上漲近7%。自沖突爆發以來，僅數日內價格上漲350元/噸，漲幅高達8.6%。受此帶動，磷酸二銨成本上漲175元/噸，但由于政策限制，磷酸二銨價格難有明顯調整，整體理論利潤依舊處于虧損狀態，且虧損幅度隨成本上升進一步加劇。鑒于地緣政治沖突持續，供應端不確定性依然較高，持貨商待市情緒樂觀，暫不急于出貨，短期內若港上繼續有商戶實盤跟進，硫磺行情或將繼續上漲。
綜合來看，盡管國際局勢存在不確定性，但原料價格持續高位運行，成本面支撐持續強勁，企業重心發運待發訂單為主，普遍維持正常開工，積極保障春耕用肥供應。隨著春耕用肥節點臨近，基層需求將逐步釋放，后續仍存一定剛需缺口，市場補貨預期較強，但在政策持續引導下，預計短期內磷酸二銨市場將延續堅穩運行態勢。（來源：隆眾資訊）
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